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理论研究 Theoretical Study

 

人民币加入SDR,将怎样影响融资租赁业?

 

12月1日,人民币正式被纳入IMF特别提款权(SDR)货币篮子,决议将于2016年10月1日生效。它和人民币跨境支付系统(CIPS)共同成为人民币国际化进程中的节点性事件。

这将对融资租赁业产生哪些影响?国银租赁和中航租赁的朋友率先表达了看法。

国银租赁在官方微信发布独家解读,表示人民币加入SDR,对金融租赁行业影响巨大。文章认为,从进口租赁层面讲,加入SDR,人民币计价功能将逐步扩大,跨境租赁中的许多大型设备可以采用人民币计价,将规避汇率波动风险,降低购买成本;同时,随着人民币加入SDR,长远来看人民币将获得更多国家的认可,从而接收人民币。

从出口租赁层面讲,可以预见,未来人民币将保持一个稳定的态势,随着利率的逐步市场化,人民币将成为其他国家央行的主要储备币种。出口租赁中将直接用人民币结算,采用一些繁琐的金融衍生工具规避汇率风险以后就是“别人的事”了。

中航租赁内部人士则表示,SDR对融资租赁行业的影响是由SDR对国际贸易的影响派生出来的。其影响主要在于跨境结算这块。但按照IMF的说法,目前SDR的规模很小,只占全球GDP的0.33%、全球贸易的1%及全球储备的3%;因此,当下的影响还不明显。如果人民币彻底国际化了,那么,我们就可以选择使用人民币向境外厂商付款,同时也向国内厂商收取人民币,这样就不存在汇率风险。

他认为,利率和汇率是更切身的利益。相对于SDR,美元是否加息、人民币升值还是贬值是更被租赁界关注的事。目前,一些租赁公司到美国融资,使用海外低成本资金开展业务,这确实降低了融资成本。现在美国十年期AA企业债的平均收益率是3.10%,十年期单A企业债的平均收益率是3.34%;国内五年以上商业贷款是虽然已从6.55%降到4.9%,但还比美元贵不少。不过,使用海外资金存在汇率风险。借美元,就需要用美元来偿债,这样,如果美元升值了,相对来说,租赁公司需要偿还的债务就增加了。(原载融资租赁论坛)

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